環 球 股 市 一 週 回 顧
上 週 (2008年 4月 14日 至 20日 )美 國 市 場 仍 受 公 司 業 績 公 布 期 所 困 擾 ， 雖 然 三 月 份 零 售 銷 售 比 二 月 份 上 升 0.2%， 但 不 足 以 支 持 投 資 者 重 拾 信 心 ， 銀 行 股 類 業 績 欠 佳 已 是 預 期 ， 重 點 是 虧 損 有 多 大 ， 例 如 美 國 第 四 大 銀 行 Wachovia七 年 來 首 次 出 現 虧 損 。 上 週 收 購 合 併 未 能 成 為 焦 點 新 聞 刺 激 市 場 回 升 ， 這 包 括 達 美 與 西 北 航 空 合 併 或 百 視 達 收 購 Circuit City等 。
幸 好 中 段 得 到 INTC、 JNJ、 PFE、 及 IBM等 具 代 表 的 公 司 公 布 比 市 場 預 期 為 佳 的 業 績 ， 令 市 場 尋 回 上 升 的 動 力 ， 然 後 尾 市 GOOG及 Citigroup業 績 造 好 ， 帶 動 股 市 急 升 ； 但 投 資 者 要 留 意 一 點 ， 尾 市 反 彈 部 份 原 因 是 沽 空 客 急 忙 補 倉 所 致 ， 事 實 上 沒 有 國 際 業 務 的 美 國 公 司 業 績 普 遍 偏 軟 ， 盈 利 上 升 的 公 司 主 因 海 外 市 場 造 好 ， 外 匯 兌 換 增 加 盈 利 ， 故 此 投 資 者 要 小 心 過 濾 分 式 。
原 油 價 格 上 升 至 每 桶 接 近 115美 元 ， 俄 羅 斯 更 是 十 年 來 原 油 生 產 量 首 次 下 降 ， 投 機 者 借 勢 炒 上 ； 聯 合 國 表 示 食 品 價 格 上 升 至 30年 高 位 ， 直 接 影 響 一 些 貧 窮 國 家 國 民 生 活 ， 亦 間 接 增 加 政 經 不 穩 的 情 況 。 若 從 整 體 角 度 分 析 ， 股 市 走 勢 會 持 續 偏 軟 ， 絕 非 一 些 樂 觀 分 析 員 認 為 金 融 危 機 最 壞 的 時 間 己 過 ， 主 因 消 費 者 直 接 受 到 就 業 及 通 脹 的 正 面 衝 擊 。
上 週 紐 約 杜 瓊 斯 指 數 在 公 司 業 績 利 好 的 情 況 下 ， 全 週 上 升 523.94點 (升 幅 為 4.25%)， 收 12,849.36； 納 市 上 升 112.73點 (升 幅 為 4.92%)， 收 2,402.97； 而 標 準 普 爾 500全 週 上 升 57.50點 (升 幅 為 4.31%)， 收 1,390.33。
美 國 勞 工 部 公 布 三 月 份 生 產 者 價 格 指 數 急 升 1.1%， 為 33年 來 第 二 次 升 幅 最 大 的 記 錄 (去 年 11月 上 升 2.6%)， 比 分 析 員 預 期 0.4%上 升 接 近 三 倍 ， 扣 除 能 原 及 食 物 因 素 ， 核 心 指 數 上 升 0.2%； PPI一 年 升 幅 為 6.9%， 而 核 心 指 數 則 上 升 2.7%， 明 顯 能 原 及 食 品 價 格 上 升 刺 激 通 脹 。 而 最 新 一 期 申 請 失 業 保 險 金 人 數 上 升 17,000份 至 372,000份 ， 持 續 領 取 失 業 金 人 數 上 升 至 2.98百 萬 人 ， 升 至 2004年 6月 後 的 高 位 。
美 國 三 月 份 消 費 者 價 格 指 數 上 升 0.3%(二 月 沒 有 變 動 )， 核 心 指 數 上 升 0.2%， 上 升 主 因 能 原 、 食 品 及 機 票 價 格 上 升 ， 但 衣 服 價 格 卻 下 降 至 10年 低 位 ； 通 脹 在 以 往 12個 月 上 升 4%， 能 原 價 格 上 升 17%， 而 食 品 價 格 則 上 升 4.4%。 但 三 月 份 美 國 領 先 經 濟 指 數 回 升 0.1%(二 月 下 跌 0.3%)， 為 6個 月 來 首 次 向 上 。
美 國 三 月 份 新 建 房 屋 數 目 比 二 月 份 下 降 11.9%至 年 率 947,000間 ， 為 1991年 三 月 後 的 低 位 ， 比 分 析 員 預 期 下 降 5.2%或 年 率 1.01百 萬 間 為 差 ； 全 國 地 產 協 會 表 示 2008年 新 屋 建 造 預 期 下 降 30%， 比 年 初 預 期 27%為 高 ， 並 顯 示 新 屋 市 場 要 到 2009年 尾 或 2010年 初 才 有 望 回 升 。
根 據 RealtyTrac Inc.的 調 查 報 告 顯 示 ， 美 國 三 月 份 房 屋 拖 欠 宗 數 及 銀 行 為 拖 欠 按 揭 再 度 申 請 宗 數 比 去 年 同 期 上 升 超 過 一 倍 至 約 234,000宗 ， 即 平 均 538個 家 庭 便 有 一 宗 上 述 的 拖 欠 問 題 ， 重 災 區 為 內 華 達 州 ， 平 均 139個 家 庭 便 有 一 宗 問 題 ， 其 次 是 加 州 1比 204個 家 庭 及 佛 羅 里 達 州 的 1比 282個 家 庭 。 預 期 約 有 4,600億 美 元 按 揭 金 額 將 於 今 年 內 到 期 ， 業 主 將 面 對 更 高 的 按 揭 息 率 ， 而 三 月 份 業 主 的 房 屋 收 到 拍 賣 的 通 知 宗 數 比 去 年 同 期 上 升 32%。
而 由 Press-AOL Money & Finance所 做 的 調 查 顯 示 六 成 的 美 國 人 不 會 計 劃 在 未 來 二 年 內 置 業 ， 比 去 年 9月 的 53%有 所 回 升 ， 25%人 仕 擔 心 自 已 房 屋 會 跌 價 及 接 近 15%人 仕 擔 心 在 未 來 六 個 月 有 可 能 未 能 支 付 按 揭 ， 反 映 樓 市 放 緩 的 事 實 。
英 國 三 月 份 通 脹 與 二 月 份 一 樣 維 持 在 2.5%水 平 ， 仍 是 9個 月 高 位 ， 但 比 分 析 員 預 期 上 升 至 2.6%略 低 ， 減 低 央 行 加 息 的 壓 力 。 但 法 國 通 脹 則 上 升 至 年 率 3.5%(二 月 份 為 3.2%)， 是 自 1996年 來 最 大 的 升 幅 ， 亦 是 法 國 自 去 年 6月 後 沒 有 減 息 其 中 一 個 原 因 。
德 國 四 月 份 投 資 者 信 心 指 數 意 外 地 從 三 月 的 負 32下 降 至 負 40.7， 主 因 歐 元 持 續 強 勁 及 擔 心 美 國 樓 市 衰 退 拖 低 企 業 盈 利 所 致 。
加 拿 大 央 行 最 新 調 查 顯 示 加 國 企 業 對 美 國 經 濟 陷 入 困 境 已 感 到 擔 心 ， 而 對 未 來 一 年 生 產 、 銷 售 和 投 資 則 不 感 樂 觀 ， 更 是 自 2001年 第 四 季 後 對 銷 售 預 期 下 降 百 分 比 比 上 升 為 多 。 加 拿 大 二 月 份 製 造 業 銷 售 上 升 1.6%至 501億 元 ， 連 升 二 個 月 ， 主 因 汽 車 銷 售 上 升 ， 亦 從 去 年 12月 下 跌 3.7%低 位 後 逐 漸 回 穩 。
加 拿 大 三 月 份 消 費 者 價 格 指 數 上 升 1.4%， 比 二 月 份 下 降 0.4%， 為 2007年 1月 後 的 低 位 ， 增 加 央 行 本 週 減 息 的 空 間 ； 而 根 據 MLS的 公 布 ， 三 月 份 現 存 房 屋 銷 售 上 升 0.9%至 89.6 億 元 ， 繼 續 保 持 穩 定 的 增 長 ， 而 加 拿 大 三 月 份 領 先 經 濟 指 數 則 維 持 不 變 。 S&P/TSX綜 合 指 數 在 內 外 均 造 好 的 情 況 下 持 續 向 上 ， 全 週 上 升 539.22點 (升 幅 為 3.94%)， 收 14,227.41。
新 加 坡 二 月 份 零 售 銷 售 指 數 意 外 地 比 去 年 同 期 下 降 1.3%(一 月 上 升 8.2%)， 比 分 析 員 預 期 上 升 4.2%為 差 ， 亦 是 7個 月 內 首 次 下 跌 ， 但 若 扣 除 汽 車 銷 售 因 素 ， 零 售 銷 售 實 則 上 升 2.9%， 而 消 費 者 價 格 指 數 則 上 升 至 1982年 後 的 高 位 ， 主 因 汽 油 及 食 物 價 格 持 續 上 升 所 致 。
中 國 三 月 份 消 費 者 價 格 指 數 為 8.3%， 比 二 月 下 降 0.7%， 亦 是 去 年 12月 以 來 首 次 下 降 ， 整 個 第 一 季 CPI為 8%； 而 第 一 季 國 民 生 產 總 值 為 10.6%， 比 去 年 同 期 下 降 1.1%， 亦 比 2007年 全 年 下 降 1.3%。 此 外 三 月 份 生 產 者 價 格 指 數 第 一 季 為 6.9%， 比 去 年 同 期 上 升 4%， 而 社 會 消 費 品 第 一 季 上 升 20.6%， 比 去 年 同 期 上 升 5.7%。 雖 然 數 據 顯 示 通 脹 略 有 放 緩 ， 但 仍 然 處 於 高 水 平 。
故 此 央 行 決 定 在 4月 25日 再 度 上 調 存 款 準 備 金 率 0.5%至 16%， 主 因 第 一 季 貸 款 量 已 超 出 了 銀 監 會 規 定 的 全 年 總 量 的 35%， 造 成 信 貨 未 來 壓 力 上 升 ， 亦 是 自 1984年 開 始 設 立 存 款 準 備 金 以 來 的 新 高 ， 是 2007 年 初 至 今 第 13次 提 高 ， 2008年 的 第 三 次 提 升 ， 令 中 國 股 市 上 週 依 然 受 壓 ， 上 海 綜 合 指 數 全 週 下 降 337.66點 (跌 幅 為 9.67%)， 收 3,155.23， 年 初 至 今 下 滑 40.03%)。
香 港 最 新 失 業 率 上 升 0.1%至 3.4%， 失 業 人 數 升 至 118,900人 ， 就 業 不 足 率 維 持 在 1.9%水 平 ； 而 二 月 份 商 品 整 體 出 口 貨 量 按 年 上 升 5.5%， 首 二 個 月 合 共 上 升 10.9%， 恆 生 指 數 隨 中 國 股 市 下 降 ， 全 週 下 跌 470.01 (跌 幅 為 1.91%)， 收 24,197.78。
上 週 (2008年 4月 21日 至 27日 )美 國 股 市 在 利 淡 的 經 濟 數 據 及 好 壞 參 半 的 企 業 業 績 報 告 ， 令 股 市 缺 乏 前 週 升 市 的 動 力 ， 加 上 油 價 不 斷 創 新 高 ， 亦 令 消 費 者 消 費 信 心 動 搖 。 露 透 社 與 麥 芝 根 州 大 學 調 查 報 告 顯 示 四 月 份 消 費 者 信 心 指 數 從 三 月 69.5下 降 至 62.6， 比 分 析 員 預 期 63.2為 低 ， 亦 是 自 1982年 三 月 62.0後 的 低 位 。
報 告 指 出 消 費 者 對 美 國 樓 市 及 通 脹 深 表 關 注 ， 報 告 預 期 一 年 通 脹 上 升 至 4.8%(三 月 預 期 為 4.3%)， 為 1990年 10月 後 的 高 位 ， 5年 通 脹 亦 從 三 月 預 期 2.9%上 升 至 3.2%。 油 價 上 週 因 尼 日 利 亞 二 條 輸 油 管 出 現 問 題 、 伊 朗 事 件 、 日 本 運 油 船 在 也 門 海 岸 範 圍 遇 襲 ， 及 OPEC再 表 示 不 會 增 加 生 產 量 後 持 續 高 企 ， 並 屢 創 新 高 。
紐 約 杜 瓊 斯 指 數 升 幅 雖 然 收 窄 ， 但 依 然 上 升 二 星 期 ， 上 週 上 升 42.50點 (升 幅 為 0.33%)， 收 12,891.86， 納 市 全 週 上 升 19.96點 (升 幅 為 0.83%)， 收 2,422.93， 而 標 準 普 爾 500全 週 上 升 7.51點 (升 幅 為 0.54%)， 收 1,397.84。
美 國 三 月 份 耐 用 訂 單 下 降 0.3%， 連 跌 三 個 月 ， 為 2001年 後 最 長 的 下 降 時 間 ， 運 輸 產 品 訂 單 下 降 4.6%， 主 因 汽 車 訂 單 大 幅 下 降 ， 家 居 電 器 訂 單 下 降 6.6%。 而 最 新 一 期 申 請 失 業 保 險 金 人 數 意 外 地 下 降 33,000份 至 342,000份 ， 比 分 析 員 預 期 上 升 3千 份 為 佳 ， 而 四 星 期 平 均 申 請 人 數 亦 下 降 7,250份 至 369,500份 。
美 國 三 月 份 現 存 房 屋 銷 售 下 降 2%至 年 率 4.93百 萬 間 ， 比 一 年 前 下 降 19.3%， 屋 價 中 位 數 比 去 年 同 期 下 降 7.7%至 200,700美 元 ， 為 自 1999年 後 第 二 次 最 大 按 年 跌 幅 ， 亦 是 連 跌 7個 月 的 記 錄 ， 待 售 房 屋 數 目 三 月 份 上 升 4萬 間 至 4.06百 萬 間 ， 令 房 屋 存 貨 消 化 期 上 升 至 9.9個 月 的 高 位 (二 月 份 為 9.6個 月 )。
此 外 三 月 份 新 屋 銷 售 比 二 月 份 下 降 8.5%至 年 率 526,000間 ， 為 1991年 10月 後 的 低 位 ， 亦 比 去 年 同 期 下 降 37%， 而 銷 售 中 位 價 比 去 年 同 期 下 降 13.3%， 從 262,600美 元 下 降 至 227,600美 元 ， 為 1970年 7月 後 最 大 的 跌 幅 ， 這 表 示 一 年 前 的 新 業 主 許 多 己 淪 為 負 資 產 ， 有 分 析 員 表 示 數 據 未 反 映 真 實 數 目 ， 以 現 時 狀 況 平 均 約 有 30%的 新 買 家 未 能 找 到 按 揭 或 其 他 原 因 而 取 消 購 買 合 約 。
雖 然 建 築 商 己 減 少 新 屋 建 造 的 記 錄 至 468,000間 ， 為 2005年 7月 後 的 低 位 ， 但 需 求 量 比 供 應 量 跌 幅 更 大 ， 令 新 屋 存 貨 消 化 期 上 升 至 11個 月 ， 為 1981年 9月 後 的 低 位 。 二 個 房 屋 數 據 均 顯 示 美 國 樓 市 危 機 仍 未 過 去 ， 建 築 商 要 錢 不 要 屋 大 幅 下 調 售 價 仍 未 能 增 加 買 家 的 數 目 ， 大 家 還 要 祈 求 金 融 機 構 不 要 將 信 貸 政 策 再 度 收 緊 ， 否 則 樓 市 前 境 更 為 暗 淡 ， 因 為 現 時 信 貨 收 緊 己 令 學 生 讀 書 借 貸 出 現 危 機 。
英 倫 銀 行 提 供 金 融 機 構 可 用 按 揭 證 券 換 取 政 府 債 券 ， 以 舒 緩 緊 張 的 資 金 短 詘 的 情 況 ， 雖 然 措 施 有 許 多 附 帶 條 件 ， 但 明 顯 救 市 ， 希 望 減 輕 下 跌 中 的 英 國 樓 市 ， 不 致 成 為 美 國 次 按 危 機 後 第 二 個 面 對 同 樣 問 題 的 國 家 。 而 Rightmove Plc調 查 顯 示 四 月 份 英 國 平 均 屋 價 從 三 月 下 降 0.1%至 239,521英 鎊 (約 475,000美 元 )， 為 自 2002年 有 這 調 查 以 來 首 次 下 跌 。
而 三 月 份 英 國 零 售 銷 售 下 降 0.4%， 為 三 個 月 首 次 下 降 ， 主 因 消 費 者 擔 心 英 國 樓 市 放 緩 而 影 響 消 費 ， 但 比 去 年 同 期 上 升 4.6%。 此 外 四 月 份 德 國 及 法 國 商 業 信 心 指 數 均 有 下 降 ， 德 國 從 三 月 104.8下 降 至 102.4， 為 2006年 一 月 後 的 低 位 ； 法 國 則 從 108下 降 至 106， 為 16個 月 的 低 位 。
加 拿 大 二 月 份 零 售 銷 售 下 降 0.7%至 355億 元 ， 為 5個 月 來 首 次 下 跌 ， 主 因 零 售 額 在 一 月 份 急 升 1.4%所 致 。 另 外 加 拿 大 人 二 月 份 增 加 持 有 海 外 證 券 61億 元 ， 而 非 加 國 居 民 二 月 購 入 加 國 證 券 總 值 為 38億 元 ， 亦 2007年 四 月 後 最 多 購 買 金 額 。 S&P/TSX綜 合 指 數 雖 然 在 油 價 一 度 升 至 每 桶 120美 元 水 平 ， 但 在 資 原 股 類 回 落 ， 再 配 合 美 市 沒 有 太 大 的 波 幅 ， 全 週 下 降 123.54點 (跌 幅 為 0.87%)， 收 14,103.87。
日 本 三 月 份 消 費 者 價 格 指 數 扣 除 食 物 因 素 後 上 升 1.2%(二 月 上 升 1%)， 為 十 年 來 升 幅 最 快 的 月 份 。 主 因 能 源 價 格 上 升 增 加 整 體 開 支 。 日 本 三 月 份 出 口 上 升 2.3%(二 月 上 升 8.7%)， 比 分 析 員 預 期 上 升 6.2%為 低 ， 亦 為 接 近 三 年 以 來 最 慢 的 升 點 ， 主 因 出 口 亞 洲 國 家 亦 繼 美 國 後 出 現 放 緩 。
南 韓 2008年 第 一 季 經 濟 增 長 上 升 0.7%(去 年 第 四 季 上 升 1.6%)， 為 超 過 三 年 來 最 慢 的 升 幅 ， 亦 比 分 析 員 預 期 上 升 0.9%為 低 ， 主 因 消 費 者 及 企 業 支 出 減 少 所 致 。 澳 洲 2008年 第 一 季 生 產 者 價 格 指 數 上 升 1.9%， 為 自 1998年 後 升 幅 最 多 的 季 度 ， 主 因 建 築 、 汽 油 及 食 物 成 本 不 斷 上 升 所 致 。
中 國 財 政 部 上 週 兩 度 出 手 救 市 ， 首 先 限 制 大 額 解 禁 股 不 可 直 接 在 市 場 出 售 ， 及 後 將 證 券 (股 票 )交 易 印 花 稅 率 由 現 行 的 千 分 之 三 下 降 至 千 份 之 一 ， 回 復 2007年 五 月 底 的 水 平 ， 二 項 利 好 消 息 令 深 滬 股 市 急 速 反 彈 ， 有 投 資 者 表 示 遲 來 的 春 天 ， 有 分 析 員 表 示 又 一 次 政 府 直 接 干 擾 自 由 經 濟 市 場 ， 去 年 股 市 當 旺 便 將 印 花 稅 調 升 ， 今 年 卻 因 股 市 下 沉 而 再 次 行 動 將 印 花 稅 重 新 下 調 ， 為 奧 運 會 前 奏 穩 定 股 市 。 無 論 任 何 救 市 原 因 ， 中 國 股 市 確 實 從 低 位 反 彈 上 升 ， 上 海 綜 合 指 數 一 度 跌 穿 三 千 點 ， 救 市 措 施 出 台 後 便 立 刻 反 彈 上 升 ， 全 週 上 升 402.51點 (升 幅 為 12.76%)， 收 3,557.74。
香 港 三 月 份 出 口 整 體 貨 值 增 長 7.6%至 2,225億 港 元 ， 進 口 貨 值 上 升 6.6%， 月 內 錄 得 有 形 貿 易 逆 差 281億 港 元 ， 相 等 於 商 品 進 口 貨 值 的 11.2%， 統 計 局 表 示 三 月 份 出 口 上 升 主 因 新 興 市 場 強 勁 增 長 及 歐 盟 市 場 持 續 擴 張 所 致 ， 而 第 一 季 出 口 貨 值 按 年 上 升 10.5% ， 但 統 計 局 同 時 表 示 ， 受 到 美 國 疲 弱 經 濟 及 環 球 金 融 動 蕩 不 安 ， 加 上 中 國 緊 縮 措 施 ， 全 年 出 口 增 長 仍 是 不 明 朗 。 恆 生 指 數 上 週 隨 中 國 救 市 而 急 升 ， 全 週 上 升 1,319.00點 (升 幅 為 5.45%)， 收 25,516.78。